一名小学五年级学生收藏的小马宝莉卡盒受访者供图一分钟买涨买跌平台
讯（记者 廖蒙）8月15日，据人民银行官网公告，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰以及政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2024年8月15日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元逆回购操作，操作利率为1.7%。
同时，人民银行提到，今日到期的MLF将于8月26日续做。另根据数据，8月15日有4010亿元1年期MLF和71亿元7天期逆回购到期，当日公开市场整体实现净投放1696亿元。
记者注意到，从逆回购操作规模来看，月中临近，人民银行7天期逆回购明显“加码”，8月13日、14日公开市场逆回购操作规模分别为3857亿元、3692亿元，直至今日更是提升至5000亿元上方。而在8月13日前，人民银行8月逆回购操作规模多集中在10亿元附近。
谈及月中逆回购操作规模加量的原因，中国民生银行首席经济学家温彬指出，近期资金面总体稳健，但短期扰动增多，人民银行通过加量逆回购予以平滑，有助于流动性维持在合理充裕水平。
在温彬看来，当前，受监管“挤水分、防空转”以及新旧动能转换下有效融资需求不足等影响，信用扩张整体放缓，在很大程度上减少了对流动性的消耗。同时，存款派生放缓、存款脱媒趋势短期内难以逆转，缴准减弱对资金面也形成一定正向贡献。但8月中旬，资金面扰动因素相应增多。
“15日为8月纳税截止日，8月虽并非缴税大月，但税期扰动仍在。政府债发行开始上量，8月12日—16日，政府债净缴款6135亿元，为今年以来单周最高；同业存单到期压力阶段性上升，进一步扰动资金面，资金利率整体有所上行。”温彬解释称。
除了逆回购明显加量外，8月15日人民银行公开市场操作方面的另一重要变化表现在本月MLF上。此前，人民银行常态化保持在每月15日（遇节假日顺延至下一工作日）开展MLF续作操作，操作频率为每月一次。
直至2024年7月，人民银行月内罕见两次续作MLF，并在7月25日将MLF操作利率下调20基点。同时，贷款市场报价利率（LPR）报价的定价基础与MLF操作利率脱钩，“换锚”至7天期逆回购操作利率。另从时间上看，8月25日为非工作日，或是人民银行选择在8月26日续作MLF的主要原因。业务普遍认为，MLF续作时间将调整至每月25日。
温彬认为，MLF操作将常规性后延，以进一步推动LPR与MLF脱钩。将MLF续做时间推迟至LPR报价时间之后，弱化了MLF利率的政策利率属性，更加强化7天期逆回购操作利率作为主要政策利率，逐步疏通由短及长的利率传导关系，持续促进金融机构提升自主定价能力。在7天期逆回购利率未变的情况下，预计8月26日MLF续做利率也将维持稳定。
温彬同样提醒称，在过渡过程中，考虑到存量MLF仍在月中15日前后到期，加之月中还有税期等影响因素，金融机构或面临一定流动性管理的考验。不过，近期人民银行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况一分钟买涨买跌平台，酝酿国债买卖操作等。预计后续人民银行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率平稳运行。
文章为作者独立观点，不代表正规线上实盘股票网_线上实盘炒股配资_国内股票炒股杠杆公司观点
